Základy finančníctva

Stručná osnova predmetu

1. Úvod a základné pojmy. Úvod do podnikových financií.
2. Jednoduché, zložené a spojité úrokovanie.
3. Oceňovanie dlhopisov a časová štruktúra úrokových mier. Diskontný dlhopis, bezkupónové a kupónové dlhopisy.
4. Arbitráž, arbitrážna príležitosť.
5. Akcie a ako ohodnocovať akcie. Výnos, riziko, likvidita.
6. Teória portfólia.
7. CAPM model a faktorové modely.
8. Finančné deriváty. Základy teórie oceňovania finančných derivátov.
9. Opcie. Kúpna opcia, predajná opcia. Výplatný diagram, profit diagram. Put-Call parita.
10. Forwardy. Forward na akciu, forward na menu.
11. Americké opcie. Vybrané druhy opcií.
12. Opčné stratégie.

Podmienky absolvovania

Domáce úlohy: 2×15 bodov (minimálne 14 bodov na pripustenie ku skúške)
Písomná skúška: 70 bodov

Účasť na skúške je podmienená získaním aspoň 14 z 30 bodov z dvoch domácich úloh, ktorých zadania budú študentom zverejnené priebežne počas semestra. Počas semestra môže študent získať prémiové (bonusové) body za aktivitu na cvičeniach. Tieto body sa budú započítavať k bodom za semester a ostanú započítané aj k záverečnej skúške. Celkové hodnotenie je súčtom bodov zo semestra a skúšky. Výsledná známka zodpovedá stupnici uverejnenej v študijnom programe FEI.

Pozn.: Na skúške môžu študenti čerpať zo svojich rukou písaných poznámok z prednášok a cvičení, ako aj z listinnej podoby učebnice. Avšak podvádzanie (t. j. komunikácia s iným študentom, používanie nedovolených pomôcok: mobil, laptop, smart hodinky, …) pri skúške má za následok hodnotenie nevyhovel.

Teoretická časť:

1. Finančný trh, subjekty finančného trhu, nástroje finančného trhu, členenie finančného trhu.
2. Cenné papiere. Definície: dlhopisu, akcie, opcie, forwardu, swapu.
3. Časová hodnota peňazí. Časová štruktúra úrokových mier. Arbitrážna príležitosť. Výnos do splatnosti. Par yield.
4. Forwardové úrokové miery.
5. Akciová spoločnosť. Delenie akcií.
6. Oceňovanie akcií. Dividendový model.
7. Výnos, riziko, likvidita.
8. Teória portfólia. Efektívna množina, krivky indiferencie investora, bezrizikové aktívum, bezrizikové zapožičiavanie, voľba optimálneho portfólia. Model CAPM. Diverzifikácia rizika.
9. Európska kúpna opcia, európska predajná opcia. Put-call parita.
10. Forwardy. Forward na akciu, forward na menu.
11. Americké opcie.
12. Opčné stratégie.

Praktická časť:

1. Jednoduché, zložené a spojité úrokovanie.
2. Oceňovanie dlhopisov. Diskontný dlhopis, kupónový dlhopis.
3. Výnos do splatnosti. Par yield. Forwardové úrokové miery.
4. Oceňovanie akcií. Dividendový model.
5. Oceňovanie derivátov na binárnych stromoch. Riziko-neutrálna pravdepodobnosť. Stredná hodnota derivátu pri riziko-neutrálnych pravdepodobnostiach.
6. Jednokrokový model, viackrokový model oceňovania derivátov.
7. Oceňovanie európskych a amerických opcií.

Oznamy

2.6.2026 Opravný termín skúšky z predmetu B-ZFI Základy finančníctva prebehne 18.6.2026 od 8:00 v miestnosti AB35. Bližšie informácie k opravnému termínu skúšky boli študentom zaslané prostredníctvom e-mailu cez AIS.

25.5.2026 Bližšie informácie k priebehu, vypracovaniu a ododvzdaniu skúšky boli študentom zaslané prostredníctvom e-mailu cez AIS.

13.5.2026 Podľa aktuálneho rozvrhu skúšok:

https://www.fei.stuba.sk/sk/studenti/studium/informacie-o-studiu/rozvrh-skusok

je riadny termín skúšky z predmetu B-ZFI Základy finančníctva naplánovaný na 1.6.2026 od 8:00. Bližšie informácie k priebehu a obsahu skúšky budú zverejnené najneskôr týždeň pred plánovaným termínom skúšky.

22.4.2026 Kvôli náhrade výučby prednáška a cvičenie sa 29.4.2026 neuskutočnia.

20.4.2026 Do Dokumentového serveru úredmetu v AIS bol vložený súbor so vzorovým riešením domácej úlohy č.2.

12.3.2026 Do Dokumentového servera predmetu v AIS bol vložený súbor so zadaním domácej úlohy č.2. Posledný možný termín odovzdania DÚ2 je 15.4.2026, 15:00 – začiatok cvičenia.

12.3.2026 Do Dokumentového serveru úredmetu v AIS bol vložený súbor so vzorovým riešením domácej úlohy č.1.

18.2.2026 Do Dokumentového servera predmetu v AIS bol vložený súbor so zadaním domácej úlohy č.1. Posledný možný termín odovzdania DÚ1 je 11.3.2026, 15:00 – začiatok cvičenia.

16.2.2026 Všetky elektronické materiály k štúdiu (učebnicu, príklady na precvičovanie, …), zadanie Domácich úloh a ďalšie materiály nájdete v Dokumentovom serveri predmetu v AIS.

e-Učebnica

• Zákopčan, M.: Základy finančníctva, učebnica pre vysoké školy, STU v Bratislave, SPEKTRUM STU (2024)

Odporúčaná literatúra

• Baxter, M., Rennie, A.: Financial Calculus: An Introduction to Derivative Pricing. Cambridge University Press, 1996
• Hull, J.: Options, Futures and Other Derivatives, Prentice Hall, 2005
• Luenberger, D.: Investment Science, Oxford University Press, 1997
• Ross, S., Westerfield, R., Jaffe, J.: Corporate Finance, Mcgraw-Hill, 2002
• Komorník, J.: Základy finančného manažmentu-skriptá, UK Bratislava, 2004

Elektronické materiály

Všetky elektronické materiály k štúdiu (učebnicu, príklady na precvičovanie, …), zadanie Domácich úloh a ďalšie materiály nájdete v Dokumentovom serveri predmetu v AIS.